Giriş

Türkiye, şirket birleşmeleri ve devralmaları (M&A) alanında son yıllarda önemli bir dinamizm sergiliyor. Jeopolitik konumumuz, genç nüfusumuz ve büyüyen ekonomimiz, M&A pazarını hem yerli hem de yabancı yatırımcılar için cazip kılıyor. Bu pazarın dinamiklerini anlamak, stratejik kararlar almak ve potansiyel fırsatları değerlendirmek için büyük önem taşıyor. Vergi Merkezi olarak, Ekonomist Zafer Pınarcık liderliğindeki uzman ekibimizle, Türkiye M&A pazarının genel görünümünü, sektörel ve bölgesel dinamiklerini mercek altına alıyoruz. Bu makale, aynı zamanda Vergi Merkezi | Mali Müşavirlik‘in bu pazardaki konumunu ve sunduğu “uçtan uca” katma değerli hizmet modelini de ortaya koyuyor.

I. Türkiye M&A Pazarı Dinamikleri ve 2025 Beklentileri

Türkiye’deki M&A işlemleri, pazarın dinamik yapısını gözler önüne seriyor. 2024 yılında Türkiye’de toplam 423 M&A işlemi gerçekleşti ve bu işlemlerin toplam hacmi yaklaşık 8,5 milyar ABD doları olarak kaydedildi. Bu dönemde, yerli yatırımcıların işlem hacminde %43’lük önemli bir artış gözlemlenirken, yabancı yatırımcıların işlem hacminde %13’lük bir düşüş yaşandı. Bu durum, yerli sermayenin M&A pazarındaki etkinliğinin arttığını gösteriyor.

2025 yılında M&A’nın şirketler için büyüme sağlamada kilit bir stratejik araç olmaya devam etmesini bekliyoruz. Özellikle teknoloji, internet ve mobil hizmetler ile imalat sektörleri, işlem hacmi açısından öne çıkan alanlar arasında yer aldı. Enerji sektöründe, özellikle yenilenebilir kaynaklara olan talebin, enerji geçişi, yapay zeka kaynaklı artan güç talepleri ve sıfır karbon girişimleri nedeniyle 2025’te büyümesini öngörüyoruz. Dijital dönüşüm ve yapay zeka destekli inovasyonların da 2025’te M&A işlemlerini hızlandırmasını bekliyoruz. Özel sermaye (PE) ve girişim sermayesi (VC) şirketlerinin M&A işlemlerine katılımı 2024 yılında arttı ve bu eğilimin 2025’te de devam etmesini bekliyoruz. PE sermayesinin piyasadaki varlığı, işlem aktivitesini doğrudan etkileyen önemli bir faktör. Altyapı işlemleri de tedarik zinciri kaymaları, dijital merkez arayışları, karbonsuzlaşma ve nüfus artışı gibi faktörlerle yatırımcıların ilgisini çekmeye devam edecek.

Ancak, pazarın karşı karşıya olduğu bazı zorluklar da bulunuyor. Yüksek faiz oranları, sağlam teminat talepleri ve genel ekonomik belirsizlikler gibi finansman zorlukları, işlem hızını yavaşlatma potansiyeli taşıyor. Bu durum, stratejik olarak cazip olan sektörlerde bile M&A işlemlerinin tamamlanabilmesi için finansal danışmanlık ve yaratıcı finansman çözümlerinin kritik önem taşıdığını gösteriyor.

II. Türkiye’nin Büyük Şehirlerindeki M&A Hizmetleri ve Pazar Dinamikleri

Türkiye’nin büyük şehirleri, M&A hizmetleri açısından önemli merkezler olarak öne çıkıyor. Bu şehirlerdeki uzmanlık ağının varlığı, M&A süreçlerinin başarısı için kritik bir faktör. Vergi Merkezi | Mali Müşavirlik olarak, bu dinamik pazarda EY, Ünlü & Co, Deniz Yatırım gibi sektörün önde gelen firmalarıyla birlikte, kendi farklı ve entegre çözümlerimizle yer alıyoruz. Şirketlerin ihtiyaçlarına özel, butik ve uçtan uca danışmanlık sunarak bölgesel M&A faaliyetlerine katkı sağlıyoruz.

Aşağıdaki tablo, Türkiye’nin büyük şehirlerindeki M&A hizmetlerimizin ve pazar dinamiklerinin bir özetini sunuyor:

Tablo: Türkiye Büyük Şehirlerinde M&A Hizmetleri ve Pazar Odakları

Şehir	M&A Dinamiği ve Odak Alanı	Vergi Merkezi’nin Rolü ve Bölgesel Hizmetleri
İstanbul	Türkiye’nin finans ve iş merkezi; büyük ve karmaşık yerel ve uluslararası işlemlere danışmanlık. Karmaşık, yüksek değerli ve sınır ötesi M&A işlemlerinin büyük ölçüde bu şehirden yönetilmesi.	Şirket değerlemesi, finansal durum tespiti, vergi due diligence, hukuki due diligence ve entegrasyon süreçleri gibi kapsamlı M&A hizmetleri sunarak İstanbul pazarında aktif rol alıyoruz.
Ankara	Türkiye’nin başkenti ve önemli bir iş merkezi; şirketler hukuku ve M&A alanında güçlü hukuki altyapı. İdari ve düzenleyici süreçlerin yönetilmesinde yerel uzmanlık.	Şirket kuruluşu, hisse devri, birleşme ve devralma işlemleri ile ticari uyuşmazlıkların çözümünde profesyonel destek sağlıyoruz. Özellikle şirketler hukuku işlemleri için 2025 yılı itibarıyla belirlenen asgari ücretler göz önüne alındığında, rekabetçi çözümler sunuyoruz.
İzmir	Ege Bölgesi’nin en büyük şehri; özellikle gayrimenkul ve varlık değerleme hizmetleri açısından öne çıkıyor.	Şirket birleşme ve satın almalarında alıcı veya satıcı tarafında şirket değerlemesi, finansal modelleme ve fizibilite çalışmaları yapıyoruz. SPK lisanslı gayrimenkul değerleme uzmanlarıyla iş birliği içinde çalışıyoruz.
Kayseri	İç Anadolu’nun önemli sanayi ve ticaret merkezlerinden biri; M&A süreçlerinde due diligence hizmetlerinin kritik önemi. Temel risk değerlendirmesi ve titiz due diligence çalışmaları.	M&A hukuki ve vergi danışmanlığı hizmetleri sunuyoruz. Due diligence süreçlerinde, özellikle gayrimenkul işlemleri, şirket kuruluşları ve ticari anlaşmalarda, hukuki belgelerin, finansal tabloların ve lisansların incelenmesinde uzmanız.
Adana	Akdeniz Bölgesi’nin önemli sanayi ve tarım merkezlerinden; şirket birleşme ve devralma işlemlerinde özellikle vergi avantajları ve hukuki sözleşme hazırlığı konularında dikkat çekiyor.	Şirket birleşme ve devralmalarında gerekli sözleşmelerin hazırlanması ve hukuki süreçlerin yönetilmesi konularında hizmet veriyoruz. Limited şirket pay devirlerinde gelir vergisi, KDV ve damga vergisi muafiyetleri gibi vergisel optimizasyonları değerlendiriyoruz.
Kocaeli	Marmara Bölgesi’nin sanayi ve lojistik merkezlerinden; M&A danışmanlık ve hukuki hizmetler açısından önemli potansiyel. Operasyonel ve vergisel karmaşıklıklar.	M&A süreç yönetimi, due diligence ve vergi danışmanlığı hizmetleri sunarak, ulusal ve uluslararası hukuki işlem ve uyuşmazlıklarda müvekkil şirketlere destek sağlıyoruz.

III. Vergi Merkezi’nin Katma Değeri ve Uçtan Uca Hizmet Modeli

Türkiye’deki dinamik M&A pazarında, şirketlerin güvenilir ve kapsamlı danışmanlık hizmetlerine olan ihtiyacı her geçen gün artıyor. Vergi Merkezi | Mali Müşavirlik olarak, bu pazardaki konumumuzu ve sunduğumuz katma değeri, “uçtan uca” hizmet modelimizle pekiştiriyoruz:

• Kapsamlı ve Entegre Danışmanlık: M&A süreçlerinin hukuki, mali, vergisel ve operasyonel tüm boyutlarını kapsayan entegre danışmanlık hizmetleri sunuyoruz. Bu, müvekkillerimizin tüm M&A sürecini tek bir çatı altında yönetmelerine olanak tanır.
• Proaktif Durum Tespiti (Due Diligence): Potansiyel riskleri (gizli borçlar, yasal uyumsuzluklar, ESG riskleri) ve sinerjileri belirlemek için stratejik bir araç olarak kapsamlı due diligence sürecini kullanıyoruz.
• Güncel Mevzuat Hakimiyeti: Türk Ticaret Kanunu, Rekabet Hukuku ve Sermaye Piyasası mevzuatındaki güncel değişiklikleri, özellikle 2025 yılı idari para cezaları ve asgari kurumlar vergisi gibi yeni uygulamaları yakından takip ederiz.
• Detaylı Anlaşma Yapılandırması: Hisse Alım Sözleşmesi (SPA) ve diğer yardımcı anlaşmaların tüm risk tahsis hükümlerini titizlikle müzakere etmenize ve yasal güvenceleri sağlamanıza yardımcı oluyoruz.
• Entegrasyon Planlaması Desteği: Anlaşma sonrası entegrasyon (PMI) sürecini, işlemin kapanışından çok önce detaylı bir şekilde planlar ve uygulamanız için destek oluruz.
• Bölgesel Uzmanlık: Türkiye’nin farklı şehirlerindeki M&A pazar dinamikleri ve yerel mevzuat farklılıkları göz önüne alındığında, bölgesel uzmanlık ağına sahip olmak veya bu ağları güçlendirmek, bölgesel M&A işlemlerinde rekabet avantajı sağlıyor.

Tüm bu alanlarda sizin güvenilir uçtan uca iş ortağınız olarak konumlanıyoruz.

Sonuç ve Öneriler

Türkiye’de şirket birleşme ve devralmaları (M&A), 2025 yılı ve sonrasında da şirketlerin büyüme ve rekabet avantajı elde etme stratejilerinin merkezinde yer almaya devam edecek. Özellikle teknoloji ve enerji sektörlerindeki dinamizm, pazarın genel büyümesine katkıda bulunurken, finansman zorlukları ve regülatif uyum süreçleri önemli sınamalar sunuyor. Bu karmaşık ve çok boyutlu süreçlerin başarılı bir şekilde yönetilmesi, detaylı bir hazırlık, kapsamlı bir durum tespiti ve stratejik entegrasyon planlaması gerektirir.

Vergi Merkezi | Mali Müşavirlik olarak, Ekonomist Zafer Pınarcık liderliğindeki uzman ekibimizle, Türkiye’deki M&A pazarında şirketlere “uçtan uca” danışmanlık hizmeti sunmaktayız. Şirketinizin stratejik büyüme hedeflerine ulaşmasında, karmaşık hukuki ve mali süreçleri sorunsuz yönetmesinde ve riskleri en aza indirmesinde yanınızdayız. Zafer Pınarcık’ın analitik zekası ve yıllara dayanan pratik tecrübesiyle, şirketinizin Türkiye M&A pazarındaki fırsatları en iyi şekilde değerlendirmesini sağlıyoruz.

---

Yazar Biyografisi Zafer Pınarcık, Vergi Merkezi ekibinin lider ekonomistidir. Ulusal ve uluslararası finans dünyasında 35 yılı aşkın deneyimiyle, Türk Telekom Grubu’nda Finansal Kontrolörlük ve IBM Türkiye’de Grup CFO/COO gibi üst düzey görevlerde bulunmuştur. Bütçe, muhasebe (IFRS ve SPK dahil), denetim, proje finansmanı ve stratejik satın alma yönetimi alanlarındaki derin uzmanlığıyla, şirketlere uçtan uca finansal ve kurumsal değişim danışmanlığı sunmaktadır. Pınarcık, analitik zekası ve pratik tecrübesiyle, karmaşık M&A süreçlerinde şirketlerin güvenilir kılavuzu olarak konumlanmaktadır.